Il project finance è uno degli strumenti di finanziamento che un’azienda può scegliere nell’ambito delle decisioni relative a finanziamenti e investimenti. Obiettivo di questo articolo è analizzare gli impatti del project finance sull’equilibrio di lungo periodo delle aziende sanitarie. Gli elementi di criticità riscontrati nel Regno Unito e in Italia non sono da ricondurre a carenze tecniche dello strumento quanto piuttosto a una debolezza strutturale del settore pubblico: l’introduzione di nuovi strumenti di management e, in questo caso, finanziari non è quasi mai stata accompagnata da adeguati investimenti nello sviluppo di competenze capaci di supportare il processo di valutazione dell’opportunità e della convenienza ed eventualmente di negoziare migliori condizioni contrattuali. Esistono significativi margini di negoziazione per rendere l’applicazione del project finance agli investimenti sanitari più conveniente e sostenibile. Per questo è necessario che le amministrazioni regionali e le aziende sanitarie investano in competenze professionali adeguate, per valutare la sostanza delle operazioni e quindi il loro profilo finanziario.