La metodologia delle opzioni reali permette la redazione di un bilancio che consideri attività e passività sia tangibili sia intangibili. Il valore complessivo dell’impresa si determina, in tal modo, considerando anche componenti intangibili: diritti potenziali in mano all’impresa che ne incrementano il totale attivo e che costituiscono opportunità, e minacce potenziali o diritti potenziali in mano a terze parti che aumentano il totale passivo dell’impresa e che rappresentano minacce per la stessa. Il fattore cruciale che porta alla definizione di un nuovo concetto di valore dell’impresa, pertanto, è l’incertezza che caratterizza l’ambiente e dalla quale nascono opportunità e minacce. Nel lavoro si presenta un case study relativo a Edison SpA per la costruzione di una versione “estesa” del bilancio secondo l’applicazione del concetto di opzione. Secondo la visione estesa del bilancio, le componenti patrimoniali devono essere valutate al loro valore attuale netto esteso, che ricomprende anche il valore delle opportunità e delle minacce legate all’incertezza. L’applicazione della metodologia delle opzioni reali si inserisce in questo contesto e può rappresentare una tecnica alternativa per l’attribuzione alle componenti attive e passive del bilancio del “giusto” valore.