La transizione circolare come leva per ridurre il rischio di default
La circolarità può rafforzare la resilienza finanziaria delle imprese, riducendone l’esposizione ai rischi del modello lineare. Un’analisi su 643 imprese quotate nell’UE-15 e in Svizzera, osservate nel periodo 2018-2023, mostra che una maggiore circolarità si associa a minori probabilità di default e implied CDS spread più contenuti. La relazione rimane significativa anche considerando i rating ESG, rispetto ai quali la circolarità offre informazioni aggiuntive sul rischio di credito. Il beneficio emerge soprattutto nelle imprese più avanzate nella transizione circolare. I risultati suggeriscono di integrare la circolarità nelle strategie aziendali, nella valutazione del rischio e nelle decisioni di finanziamento e investimento.
Parole chiave: economia circolare, credit risk, de-risking, non-financial disclosure, finanza sostenibile, ESG
DOI: 10.57590/1120-5032-202604ITA-9
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