La FED afferma che il suo obiettivo è terminare la stretta monetaria con un atterraggio morbido, ovvero con l’inflazione che torna moderata e senza pagare il costo di una recessione. È credibile? No, può essere solo una speranza. La storia delle precedenti undici recessioni ci dice che pensare che la FED possa determinare un atterraggio morbido è una chimera. È invece più verosimile che l’intensità e la velocità con cui continuerà la politica monetaria della FED dipenderà dalla politica e dalla finanza: Powell manterrà il piede pigiato sull’acceleratore, come vorrebbe Biden, oppure rallenterà la corsa, come desidera Wall Street?