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Esiste uno small cap effect sul mercato azionario italiano? In caso affermativo, quali sono le implicazioni nella formulazione di una strategia d’investimento in questa asset class? L’articolo espone i risultati di una ricerca empirica condotta sul mercato italiano in un ampio orizzonte temporale (1988-2009) che ha analizzato i rendimenti dei titoli a pi bassa capitalizzazione. I dati ...

Articolo rivista - E&M - 2012/02

La Rocca Tiziana, Staglianò Raffaele, Cariola Alfio, La Rocca Maurizio

Detenere liquidità genera valore? Benefici, costi ed evidenze dall’Italia


Il presente studio evidenzia il ruolo della corporate liquidity nei processi di creazione di valore attraverso un approfondimento dei vantaggi e degli svantaggi a essa connessi, delle prospettive teoriche d’analisi e, infine, empiricamente, del legame liquidit-valore nel contesto italiano.#L’analisi empirica, condotta su un campione di PMI nel periodo 2006-2009, evidenzia una relazione ...

Articolo rivista - E&M - 2012/05

Ruozi Roberto

Luci e ombre del mercato immobiliare italiano


Chi aspettava che il 2012 fosse l’anno della ripresa per il settore immobiliare italiano rimasto deluso. La situazione, infatti, continua ad essere critica sia nel settore delle costruzioni sia in quello delle compravendite, non facilitata dall’atteggiamento tuttora negativo del sistema bancario. Le previsioni sono difficili, ma qualche tempo sar necessario per realizzare l’inversione ...

Articolo rivista - E&M - 2014/02

Ruozi Roberto

Il crowdfunding e il finanziamento delle famiglie e delle PMI


Nato non molti anni fa nel mondo dell’Information Technology di alcuni paesi finanziariamente avanzati, il crowdfunding ormai una realt per il finanziamento delle famiglie e delle PMI. Per esso si attendono sviluppi ampi e rapidi, che riguarderanno anche l’Italia, ancora lontana dal livello di molte altre nazioni europee. Vari elementi dovrebbero favorire lo sviluppo del crowdfunding ...

Articolo rivista - E&M - 2014/02

Arcuri Maria Cristina

La governance delle SGR e l’offerta dei fondi comuni. Alcune considerazioni


Il presente lavoro esamina la corporate governance delle societ di gestione del risparmio analizzando un campione di SGR nel periodo 2006-2010. Le SGR agiscono in nome e per conto del cliente, manifestando un elevato grado di coinvolgimento. In Italia sono prevalentemente di matrice bancario-assicurativa. Il potenziale conflitto di interesse pu produrre conseguenze sugli investitori? Le deludenti ...

Articolo rivista - E&M - 2014/06

Ruozi Roberto

Nascita e sviluppo delle SPAC


Le SPAC (Special Purpose Acquisition Companies) sono veicoli d’investimento che si fanno quotare in un mercato mobiliare per raccogliere fondi al fine di acquisire una societ operativa. Non sono particolari entit giuridiche, ma utilizzano tipologie giuridiche gi esistenti.#Nell’ultimo biennio si sono affermate anche in Italia, dove hanno mobilitato quasi 500 milioni di euro. Sono meccanismi ...

Articolo rivista - E&M - 2015/02

Rossolini Monica

Private Equity e IPO performance in Italia


Analizziamo nel periodo 1999-2009 le Initial Public Offering (IPO) di aziende italiane partecipate da un investitore di Private Equity (PE), c.d. venture backed IPO. Lo studio evidenzia che la presenza di un operatore di PE di emanazione bancaria mediamente associabile a un overpricing. Rileviamo invece un underpricing medio nel caso di un PE di natura non bancaria. L’effetto sul pricing di ...

Articolo rivista - E&M - 2015/02

Ruozi Roberto

La liquidità del mercato dei Minibond


Le emissioni di Minibond nel 2014 hanno avuto un vero e proprio boom, ma il mercato di quei titoli rimasto sostanzialmente illiquido. Da varie fonti si auspica che esso possa migliorare a beneficio di emittenti, investitori e intermediari.#Per migliorare la situazione occorrer tuttavia tempo, sar necessario che tale mercato diventi pi visibile e che le condizioni di emissione e di quotazione ...
Questo studio analizza il mercato del private equity in Italia sotto varie angolazioni. L’attenzione posta sulle caratteristiche del portafoglio delle partecipate, da tempo sotto i riflettori a seguito della crisi di liquidit del luglio 2007. L’obiettivo valutarne lo stato di salute e la tendenza evolutiva, analizzando il rischio complessivo del portafoglio mediante un modello di ...

Articolo rivista - E&M - 2015/04

Conca Valter, Cairo Emanuele

La crescita per acquisizioni aggregative

Evidenze empiriche nel mercato italiano nel private equity


Comprare un’azienda e accompagnarla a una rapida crescita attraverso acquisizioni successive (strategie di buy-and-build ): ecco in sintesi un’opzione strategica sempre pi seguita dai fondi di private equity.#Negli ultimi anni circa un terzo delle acquisizioni nel private equity hanno seguito questa logica di investimento.#La ricerca condotta dal Laboratorio Private Equity & Finanza per ...